“如果房地产投资增速进一步下滑，经济可能还比较低迷，未来还靠出台稳增长政策。”南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]称。

近期陆续出台的“微刺激”政策旨在稳定国内投资活动，但似乎效果短期内难以显现。

从4月份起，棚户区改造、城镇化、铁路投资开放等一系列旨在稳增长，促结构调整的政策陆续出台。然而，4月基建投资同比增速从22.6%降至20.8%，而1～4月基建投资累计增速仅从22.6%升至22.8%。

有券商人士认为，水利、铁路、棚户区改造都是见效期较长的领域，定向发力方向上的投资进展可能并不顺利。

铁路建设已经有再加码的迹象。铁路总公司4月30日召开电话会议再度调整今年的铁路固定资产投资计划，将铁路投资从原来的7200亿提升至8000亿元，新开工项目由已上调的48项再增至64项，2014年设备投资额也由1200亿元增至1430亿元以上。 　　但在业内人士看来，这些很难弥补房地产投资下滑风险。

民生证券分析称，地产投资增速下滑1 个百分点，要对冲这一冲击，基建投资需要上升1.74 个百分点左右。

“目前地产行业下行压力更大，且全社会资金面更紧，类似去年3季度那样的向基建投资做定向宽松的稳增长政策已经不再奏效。”光大证券(8.21, 0.00, 0.00%)首席经济学家徐高认为。

近期，决策层多次表明不会为了支持经济增长而推出大规模的短期刺激措施，但在部分受访人士看来，动用货币政策和地产政策进行微调是大概率事件。

瑞银集团特约首席经济学家汪涛目前也小幅下调了今明两年的GDP增长预测，分别从7.5%下调至7.3%（2014年）、从7.0%下调至6.8%。

她在研报中称，房地产是中国经济面临的最大下行风险，今后几个月决策层可能不得不考虑放松目前的房地产调控政策。如果销售面积和新开工面积进一步下滑，将可能有更多的地方政府放松目前的限购政策，中央政府或也会开始考虑降低目前较高的房贷首付要求。